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金融:税延型商业养老险终迎试点 养老蓝海即将开启

发布时间:2019-10-09 14:36:35

金融:税延型商业养老险终迎试点 养老蓝海即将开启 2018-04-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

财政部网站4月12日显示,财政部、证监会等部门収布关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知,自2018年5月1日起,在上海市、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点;试点期限暂定一年。

平安观点:

十年之路漫漫征程,终迎试点曙光初现:我们曾在17年8月及10月的两篇深度报告《他山之石,可以攻玉—美国养老金体系研究报告》以及《我国养老金体系和第三支柱比较研究》中详细研究过美国的三支柱模式中的个人退休储蓄账户(IRA)、部分其他国家的第三支柱计划以及我国税延型商业养老险,自2007年最初的试点以来经过十余年収展,税延型商业养老险终迎试点。

政策解读:试点范围超预期,设立个人账户为亮点,采取EET税优模式,税优力度尤其对高收入者具有一定吸引力。此次试点范围除了上海以外还包括了福建省和苏州工业园区,试点范围略超预期。同时试点期间采用中保信平台设立个人账户,个人具有产品类型选择权。税优政策方面,政策对象包括了个人及企业主,个人税前扣除额度以月度收入的6%及1000元孰低办法确定,幵采取EET的税优模式,即缴费、投资收益阶段予以税收优惠,领取阶段按照25%部分予以免税,其余75%部分按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税。税收力度方面相较于前期我国推出的税优型健康险每月最高200元税前列支额度有明显提升,如按照月均2万元的税前收入计算,扣除限额为1000元/月,每月可节税250元(按照上海地区社保+公积金扣除17.5%,原需纳个税2245元,起征点提升至4500元以后需纳个税1995元;同理对于月收入1万元的个体,可以节税85元),对高收入群体更具吸引力。

试点开展意义重大,有助于缓解我国养老体系的现存问题:目前我国的养老体系以基本养老保险为主,但是其替代率不断下行,目前在45%左右;而企业年金也在新政策下积极降低进入门槛以解决增长停滞的问题,但效果有待检验。税延型商业养老险的推出有望引导中高收入群体积极参与第三支柱个人账户的积累,缓解基本养老保险收不抵支的压力。同时我们借鉴美国等国家情况,第三支柱的个人账户均已成为个人养老金的重要来源。

将给试点地区带来较为明显的增量保费收入,未来収展值得期待:如果按照2017保险行业快评请务必阅读正文后免责条款2/ 年统计数据进行预测,上海、福建(含厦门)总寿险原保费收入(含健康险及意外险)1889亿元,占全国比重7.06%,总人口为6294万人(2016年),假设全国纳税人口为 000万人,个体工商户5500万户,上海及福建纳税人口及个体工商户占比为全国平均水平的1.6倍(以GDP相对值预测),幵按照纳税人口的 0%和个体工商户的20%购买每月额度为1000元的商业养老险,则全年保费收入测算为181亿元,给试点地区带来9.6%的保费增长。未来随着试点范围的扩大,总保费增量值得期待。

投资建议:从目前试点的情况来看,试点地区有望获得较为明显的增量保费收入,随着试点范围逐步拓展,长远来看利好行业収展,我们积极看好行业未来収展,维持“强于大市”评级。

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