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齐鲁证券:股权激励优化组合 关注消费和信息技术

发布时间:2019-10-09 18:28:12

齐鲁证券:股权激励优化组合 关注消费和信息技术 201 -10-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点组合选择思路:1)根据股权激励行权时业绩考核指标选择初始范围;2)在1)选择的范围内,考核历史复合净利润增长、净资产收益率和PE高速增长等指标,确定快速成长股票池(业绩考核年复合净利增速不低于25%或ROE高于15%)和稳健成长股票池(业绩考核年复合净利增速不低于15%或ROE高于10%); )根据当前业绩预期变化及新增股权激励公司调整股票池。

股权激励小结及上期回顾:

上期回顾。预案组合平均绝对收益为1.47%、成长股票池平均涨幅为 .59%、稳健组合平均绝对收益0. 5%。整体上看,股权激励成长和稳健股票池平均绝对收益率增长速度有减缓趋势,显示出在创业板年内大幅上涨后持续获得高回报越来越困难,因此建议对热点板块短期保持谨慎,可关注201 年业绩复合预期的大消费类个股,偏重于医药、农业、环保和新材料;同时,受政策持续驱动的信息设备和计算机软件升级也值得关注。

9月新增股权激励公告。自9.6-9. 0共27只公告了股权激励预案和实施,其中预案公告15只、首次实施的公司有12只;预案公告中有7只为限制性股票,4只同时进行限制性股票和期权激励,4只采用期权激励。

本期预案组合推荐:本期进入预案股票池的有4只个股,结合我们齐鲁策略观点看好三聚环保、东江环保和三诺生物。

成长股票池推荐:本期新实施个股调入成长组合:捷成股份、以岭药业和恒大高新。根据201 Q 业绩预测超预期本期调入以岭药业和捷成股份;我们认为10月中小市值主题类行情延续的风险增加,建议关注201 Q 业绩符合和超预期个股,行业上偏向医药、消费和信息设备(如东华软件、万达信息、捷成股份、日海通讯、迪安诊断、汤臣倍健、中天城投等)等。

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