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11年后再受重创为什么又是韩国

发布时间:2019-07-09 13:31:19

11年后再受重创为什么又是韩国

本报 贺江兵 北京报道

韩国是继欧洲之后,成为金融体系发生系统性危机的首个亚洲国家,韩国财政部长即将前往美国求助。

11年前东南亚金融危机隔海传染到韩国,国际货币基金组织(IMF)给其出的馊主意让陷入危机的银行和企业破产,才给予援助。那次危机韩国未有处理金融危机的经验,本轮由美国次贷引发的金融危机再次沉重打击了韩国的实体经济和金融体系,而在本轮次贷危机中,亚洲国家和地区受到的冲击相对较小,但是,为何对韩国再次造成致命冲击?

去年年底以来,韩元兑美元贬值接近30%。去年年底时,1美元只能兑得936.1韩元,但在10月9日上午美元兑韩元比价一度升至1:1484.9,是1997年亚洲金融危机爆发以来的最高纪录。很多企业因为陷入其中而破产。

中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育对《华夏时报》表示,韩国金融的过分开放,危机来临,外资出逃导致其股市崩盘和韩元贬值。

刚刚从韩国讲学归来的中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则认为,韩国对美国依赖度高,银行被外资控制,是其陷入危机的主因。《次贷危机》作者孙兆东认为输入型通胀和在美国投资次债也是原因之一。

同一地方跌倒两次

本轮金融危机,亚洲受到冲击最大的国家就是韩国,不仅导致韩元大幅贬值,甚至对实体经济也产生了冲击。

据新华报道说,韩国大山LCD是一家韩国平面电视零部件制造商,年收入为6000亿韩元(约为4亿美元)。然而,随着韩元贬值,这家盈利颇丰的韩国企业在9月不得不申请破产,因为投资外汇期权损失了806亿韩元(5420万美元)。

孙兆东认为,类似于大山LCD公司的机构,都是次贷危机最直接的受害者。

韩元贬值令投资者担心,11年前金融危机的惨状将重新上演,韩国将面临严重的流动性不足。韩国政府对此予以否定,称韩国外汇储备充裕,但韩元贬值将加重国内通货膨胀压力。

但是,韩国政府不得不采取救市措施。韩国政府9日宣布调低基准利率0.25个百分点之后,韩国股市出现反弹。但一些分析人士认为,因为投资人规避风险心理,韩元可能持续贬值到年底。市场分析人士认为,韩元不能排除有进一步贬值的可能,尽管外汇储备水平较高,但已经有投资逃离韩国市场而韩国银行也有离岸借贷业务,这是投资人不能接受的风险所在。

祸起自由主义

韩国实行的是典型的自由市场经济,这也为它成为金融危机第一个牺牲品埋下伏笔。

孙兆东介绍说,韩国从20世纪90年代起实行金融自由化,在大幅度开放之前,国内金融体系仍然是“官治金融”,而且缺乏有效的金融监管。另一个因素是,韩国重点扶植“大财团”、“大企业”风险过于集中。

郭田勇认为,韩国对国内银行外资控股没有比例限制,外资完全掌控国内银行,是十分危险的。例如,2004年花旗银行收购韩美60%股份;2007年,汇丰银行以63亿美元价格收购韩国外换银行51%的股份。

梅新育分析本轮韩国陷入金融危机的主要根源在于,金融危机的传染。直接启动韩元汇率疲软的原因是证券市场资金的外流。根据韩国证券期货交易所公布的数据显示,上半年外资大举抛售亚洲股票资产,其中净抛售韩国股票最多,达193亿美元;从2007年6月至今年6月末的一年时间里,除了今年5月为净买入之外,其余各个月均为净抛售,累计套现499亿美元。在韩国证券市场上占据显赫地位的外资机构投资者为何如此大手笔抛售?原因在于他们在次贷危机中损失巨大,不得不抛售韩国资产,抽回投资,以救母国总部燃眉之急,这正是金融危机的重要传染机制之一。

金融危机的传染不仅导致了韩元汇率这一年多以来的疲软,而且可能通过金融市场和贸易两条途径继续加剧韩元汇率的动荡。

对于两次金融危机专家们一致的意见是:1997年金融危机主要原因是,官治金融,行政干预给大企业贷款,外汇管理体制存在弊端。而2008年爆发的金融危机原因则与上一次相反,经济金融完全走上自由化之路,缺乏有效监管是直接原因。

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